在新东方终止K9学科类培训服务ღ✿，转型素质教育和直播带货几年后ღ✿，却有艺术培训公司冲击IPO上市ღ✿。

　　格隆汇获悉ღ✿，近期百乐门网站平台ღ✿。ღ✿，卓优智美教育咨询集团（江西）股份有限公司（简称“卓优智美”）向港交所递交招股书ღ✿，拟在香港创业板上市ღ✿，中泰国际为其独 家保荐人ღ✿。

　　卓优智美为儿童和青少年提供舞蹈ღ✿、绘画ღ✿、书法ღ✿、播音主持ღ✿、声乐等课程ღ✿，主要在江西南昌及赣州ღ✿、湖南长沙地区开展业务ღ✿，2024年营收超1.3亿元ღ✿。

　　卓优智美总部位于江西省南昌市ღ✿，其历史可追溯至2018年ღ✿，当时创始人涂相荣成立的南昌康城ღ✿，开始经营艺术培训业务ღ✿，而后业务不断扩大ღ✿。

　　2019年小苹果昌北剧院开始运营ღ✿，2020年开始与权威舞蹈家协会合作开展考试服务ღ✿，2024年开始提供声乐课程ღ✿，并在2025年改制为股份有限公司澳门百乐门手机登录入口ღ✿。

　　截至2025年8月7日ღ✿，卓优智美在江西省南昌市ღ✿、赣州市及湖南省长沙市分别运营着114家ღ✿、7家和11家以“小苹果”品牌命名的艺术培训中心渡濑晶ღ✿，这些艺术培训中心通常在靠近学校且人口密集的住宅区ღ✿。

　　股东结构方面ღ✿，本次发行前ღ✿，星嘉华持有卓优智美51%的股份ღ✿，而星嘉华分别由涂相荣及胡悦拥有90%ღ✿、10%权益ღ✿，为控股股东ღ✿。同时ღ✿，余少华ღ✿、余少成均为公司股东ღ✿。

　　卓优智美的总经理涂相荣今年61岁ღ✿，2011年在清华大学继续教育学院修毕中小企业高级企业管理研修班课程ღ✿。他曾担任南昌迪欧家具实业有限公司总经理ღ✿，还担任南昌康城董事兼总经理ღ✿、南昌卓优董事兼总经理ღ✿、长沙卓优董事ღ✿、长沙小苹果董事会主席ღ✿。

　　副总经理胡悦今年41岁ღ✿，2006年获得广西艺术学院舞蹈学士学位ღ✿。他曾在南昌理工学院音乐学院当过几年舞蹈教研室主任ღ✿，后来还当过南昌莲松学校的艺术教研室主任ღ✿。胡悦自2018年起担任南昌康城校长ღ✿，如今还是南昌卓优监事澳门百乐门手机登录入口ღ✿、长沙卓优监事ღ✿、长沙小苹果董事兼校长ღ✿。

　　除了高层管理者之外ღ✿，教师在维护课程质量方面发挥着关键作用ღ✿，如果公司无法吸引和挽留经验丰富的教师ღ✿，可能无法维持一致的教学质量ღ✿，从而影响公司品牌形象和经营业绩ღ✿。

　　卓优智美的员工大部分以全职形式受聘ღ✿，但近几年其员工数量有所减少ღ✿。2023年末至2025年5月末ღ✿，公司员工人数从998人降至889人ღ✿，其中ღ✿，教师人数从570名将至500名ღ✿。

　　2023年ღ✿、2024年ღ✿、2025年前五个月（简称“报告期”）ღ✿，卓优智美与教师及其他直接教学员工有关的工资及福利分别约为6190万元ღ✿、6790万元ღ✿、2400万元ღ✿，均占总提供服务成本的82%以上ღ✿。

　　目前ღ✿，卓优智美为4至14岁的儿童和青少年提供舞蹈及非舞蹈类课程ღ✿。其中ღ✿，舞蹈课程包括中国舞ღ✿、拉丁舞ღ✿、街舞渡濑晶ღ✿，非舞蹈类课程包括绘画ღ✿、书法渡濑晶ღ✿、播音主持ღ✿、跆拳道ღ✿、声乐ღ✿。

　　除了核心艺术培训业务外ღ✿，公司还提供考试服务ღ✿、活动组织渡濑晶ღ✿，主要包括为江西省舞蹈等级考试提供考试服务ღ✿。

　　2025年前五个月ღ✿，卓优智美有95.9%的收入来自提供课程ღ✿。其中ღ✿，中国舞课程的收入占比最高百乐门体育休闲ღ✿，ღ✿，为38.1%ღ✿；绘画ღ✿、书法课的收入占比均超过15%ღ✿。

　　中国艺术教育市场的上游为技术及资源供应商ღ✿，技术供应商负责互联网基础设施ღ✿、云服务ღ✿、软件开发及硬件设备ღ✿，资源供应商提供师资培训ღ✿、教育内容ღ✿、乐器ღ✿、美术材料及其他教学资源ღ✿。

　　中游艺术教育服务供应商主要分为三类ღ✿，分别是线下艺术教育机构ღ✿、线上艺术教育平台ღ✿，以及OMO（线上线下融合）艺术教育服务供应商ღ✿。

　　下游终端用户包括儿童及青少年（4至14岁）ღ✿、 高中生（15至17岁）及成人（18岁及以上）ღ✿。

　　卓优智美的供应商包括装修公司ღ✿，以及教学辅助设备ღ✿、舞蹈服装渡濑晶ღ✿、奖杯ღ✿、纪念品等供应商ღ✿。报告期内ღ✿，公司向五大供应商的采购占比少于30%ღ✿。

　　其客户主要为学习课程的学生ღ✿，近两年公司学生数量和单生总收入均有所增长ღ✿。2025年前五个月ღ✿，卓优智美课程的每月平均注册学生人数达到4.07万名ღ✿，公司课程在读学生每月平均单生总收入为277元ღ✿。

　　具体来看ღ✿，2023年ღ✿、2024年及2025年前五个月ღ✿，卓优智美的营业收入分别约1.28亿元ღ✿、1.30亿元ღ✿、0.59亿元ღ✿，毛利率分别约42.4%ღ✿、38.0%ღ✿、50.7%ღ✿，对应的净利润分别约1187.3万元ღ✿、534.5万元ღ✿、993.9万元ღ✿。

　　其中ღ✿，2024年ღ✿，得益于行业内国潮文化的兴起ღ✿，消费者对中国舞及书法等传统艺术兴趣愈发浓厚ღ✿，公司的书法及中国舞课程收入增加ღ✿。但由于直接教学员工的工资及福利增加澳门百乐门手机登录入口ღ✿、租赁物业产生的使用权资产折旧增加ღ✿，以及融资成本增加ღ✿，同期净利润减少55%ღ✿。

　　2025年前五个月ღ✿，卓优智美的中国舞及书法课程收入继续增加ღ✿，加上服务分部的增长ღ✿，推动收入同比增加25%ღ✿。叠加关闭利润率较低的艺术培训中心ღ✿，以及管理员工人数实行有效的成本削减及控制措施ღ✿，今年前五个月同比扭亏为盈ღ✿。

　　值得注意的是ღ✿，报告期内澳门酒店ღ✿！ღ✿，卓优智美来自江西省的业务收入占比在95%左右ღ✿，占比较大ღ✿，公司业务受江西省的政策及营商环境影响较大ღ✿。

　　过去几年ღ✿，卓优智美的艺术培训中心数量呈下滑趋势ღ✿，从2023年末的144家减少至2025年5月末的135家ღ✿。

　　但公司仍计划进行业务扩张ღ✿，想将业务拓展至其他省会及华南主要城市ღ✿，并计划在2026年和2027年分别建立8家ღ✿、22家新的艺术培训中心ღ✿。但扩张期需要投入更多的租金澳门百乐门手机登录入口ღ✿、装修费等成本渡濑晶ღ✿，有可能影响公司利润ღ✿。

　　新艺术培训中心的盈亏平衡期及投资回收期分别约7.5个月ღ✿、24个月ღ✿，但能否找到合适的场地ღ✿，并以合理条件签订租赁协议ღ✿，优质教师是否短缺ღ✿，能否吸引足够的学生等均存在不确定性ღ✿。

　　此外ღ✿，由于卓优智美主要服务4至14岁的儿童和青少年ღ✿，随着我国新出生人口数量的下降ღ✿，可能导致公司潜在客户数量减少ღ✿。

　　近年来ღ✿，随着我国居民收入的上升澳门百乐门手机登录入口ღ✿、文化认同感的提高渡濑晶ღ✿，推动了艺术教育市场的繁荣ღ✿。双减政策的实施推动了儿童及青少年对课外素质教育的需求ღ✿，同时成人出于个人发展ღ✿、减压等兴趣爱好ღ✿，共同推动艺术教育从小众服务逐步发展为主流需求ღ✿。

　　2024年中国艺术教育市场规模达到1766亿元ღ✿，预计到2029年将达到2255亿元ღ✿，2024年至2029年的复合年增长率为5%ღ✿，略低于2020年至2024年8.5%的复合年增长率ღ✿。

　　随着行业趋向成熟ღ✿，增长速率或趋缓ღ✿，但消费需求正转向更优质的服务ღ✿，包括具备专业认证师资ღ✿、沉浸式内容及线上线下融合体验ღ✿。

　　其中ღ✿，2024年中国儿童及青少年艺术教育市场规模达到1554亿元ღ✿，占整体艺术教育市场的88%ღ✿。随着艺术教育成为课外学习的重要组成部分（尤其在城市中产家庭中）ღ✿，2029年市场规模有望达到2009亿元ღ✿。

　　这个市场不仅有新东方的“泡泡美术”ღ✿、作业帮的“小鹿美术”及“小鹿写字”澳门百乐门手机登录入口ღ✿、好未来的“励步美育”等互联网教育公司ღ✿，卓优智美还面临着南昌小天鹅艺术中心ღ✿、赣州金话筒艺术学校ღ✿、小杜鹃艺术团ღ✿、长沙同语文化传播有限公司澳门百乐门手机登录入口ღ✿。ღ✿、大卫美术教育等江西和湖南长沙本地同行的竞争ღ✿。

　　据弗若斯特沙利文报告澳门百乐门手机登录入口ღ✿，按截至2024年末自营艺术培训中心的数量来算ღ✿，卓优智美为中国最 大型的儿童及青少年艺术培训机构ღ✿，占有约0.1%及1.8%的市场份额（分别按2024年中国及江西省艺术培训中心所得收入计算）ღ✿。

　　整体而言ღ✿，尽管卓优智美已在江西艺术培训领域占据一定地位ღ✿，但近两年公司业绩存在波动ღ✿，业务发展还受到国内新出生人口数量的影响ღ✿，在行业竞争激烈的背景下ღ✿，未来公司想要占领更多市场份额也并非易事ღ✿。

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